Peugeot et le Groupe PSA plus généralement sont plutôt en bonne forme (malgré quelques ratés), et cela se ressent sur les marchés financiers. Alors que l’action Peugeot a plongé au plus dur de la crise, en passant longuement sous la barre des 5 euros en 2012 et 2013, elle est actuellement à son plus haut sur les 5 dernières années, avec une clôture aujourd’hui à 20,37 euros, proche des sommets atteints au début du mois, légèrement au dessus des 21 euros. Alors, comment expliquer ce regain ? Nous nous lançons dans une petite analyse financière, sur fond d’une bonne dynamique commerciale en Europe et en France, notamment pour les derniers SUV lancés par Peugeot.

Une meilleure rentabilité affichée lors des dernières publications

Ce rebond récent peut d’abord s’expliquer par la publication des chiffres d’affaires du Groupe PSA la semaine dernière. Alors que les volumes (hors Opel et Vauxhall) étaient en repli de 0,5%, dû principalement aux difficultés des 3 marques automobiles en Chine, et aux difficultés chroniques de la marque haut de gamme DS, qui manque cruellement de nouveautés (en attendant le nouveau DS 7 Crossback en début d’année prochaine, et la révélation dans quelques semaines de la remplaçante de la berline DS 3, qui prendra la forme d’un petit SUV), nous avons remarqué une augmentation de 11,6% des revenus. Une traduction claire de la politique menée par Carlos Tavares de la croissance rentable : la priorité n’est plus donnée aux volumes, mais à la rentabilité des programmes de vente, ce qui donne des revenus en hausse. Une nouvelle qui a été donc bien prise par les marchés financiers sur le court-terme.

Cette hausse du chiffre d’affaires est notamment permise par le succès des SUV lancés ces derniers mois par Peugeot, et notamment les Peugeot 3008 et 5008. 2 modèles très aboutis, qui correspondent grandement aux attentes des clients, et qui se vendent surtout plus chers que leurs prédécesseurs. Et nous constatons une hausse quasiment continue depuis fin 2016, avec le lancement du Peugeot 3008.

Des relais de croissance à l’international

Alors que la Chine tousse, et que le Groupe PSA songerait à se séparer d’une de ses usines, un nouvel essor prend place dans d’autres régions du monde, et notamment en Afrique et au Moyen-Orient. Les projets industriels sont nombreux dans ces régions, et après le relancement des activités en Iran, avec une nouvelle co-entreprise avec Iran Khodro, et la création d’une usine en Tunisie, les projets sont encore nombreux. Maroc, Algérie, Nigéria, Azerbaïdjan, Kazakhstan, Inde à plus long terme… Le Groupe PSA veut réduire sa dépendance à l’Europe et toutes ces annonces sont globalement bien perçues par les marchés. Il reste cependant à concrétiser toutes ces nouvelles implantations, prévues au mieux pour la fin de la décennie.

Mais surtout, ce qui change par rapport à d’habitude, ce sont les modèles prévus pour tous ces nouveaux marchés. Si la Peugeot 405 cartonne toujours en Iran, et que le nouveau Peugeot Pick-Up tunisien n’est pas de toute première fraîcheur, ce ne sont que des bases de départ. Le Peugeot 2008 arrive en Iran et est amené à être déployé dans beaucoup de marchés, la berline Peugeot 301 tend à remplacer la très antique Peugeot 405, et divers projets de pick-ups sont prévus pour toutes les régions du monde.

Du mouvement dans l’actionnariat

Aussi, et qui peut expliquer cette bonne période, quelques mouvements dans l’actionnariat. Et notamment la semaine dernière, avec l’annonce du fonds de pension américain The Capital Group, qui a franchi la barre des 5% du capital de Peugeot. Une annonce qui peut inquiéter, mais qui semble annoncer des jours encore meilleurs pour le groupe automobile. Ce genre de fonds de pension recherchant de la rentabilité, un renforcement dans une société peut être perçu comme un bon signe pour l’évolution du cours de l’action.

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